O after market da Bovespa é um período do dia em que bolsa de valores funciona após o pregão normal (que acontece em horário comercial).
Em linhas gerais, o after Bovespa nada mais é do que um horário extra de funcionamento da bolsa. Ele possibilita a investidores que não têm como acompanhar o mercado durante investir na bolsa neste horário extra.
Se você trabalha durante o dia e, mesmo assim, não abre mão de administrar pessoalmente sua carteira, então você pode operar no after market da Bovespa após o trabalho e, assim, negociar seus ativos normalmente como no pregão normal (sujeito apenas a algumas restrições, como veremos a seguir).
Horário do After Market Bovespa
O aftermarket da Bovespa se inicia logo após o horário de pregão normal e se estende por alguns minutos ou horas, dependendo do horário oficial adotado no momento pela Bovespa.
Normalmente o after Bovespa funciona das 17h30 às 19h. Do início até as 17h45 acontece, na verdade, a fase de pré-abertura, aonde é possível apenas cancelar ordens enviadas durante o pregão normal. Após as 17h45 inicia-se a fase de negociação. O aftermarket funciona normalmente em dias úteis, exceto às sextas-feiras e em vésperas de feriado.
Como vimos, é na fase de pré-abertura do aftermarket que podem ser canceladas ordens enviadas durante o pregão normal. Isso é necessário porque se você enviar uma ordem durante o pregão normal com validade para o dia, a mesma permanecerá ativa (poderá ser executada) no after market.
Mais ainda: se você comprar um ativo durante o pregão normal e enviar uma ordem para venda no mesmo dia, e a mesma só ser executada no after market, fica-se configurada uma operação de daytrade.
Note que os dias e horário after market pode ser modificado a critério da Bovespa. Por exemplo, em horário de verão o horário do aftermarket normalmente é outro.
Veja no final deste artigo como saber o horário oficial de funcionamento do after market Bovespa.
Comprando e Vendendo no After Bovespa
Negociar no after Bovespa não é muito diferente de fazê-lo no pregão normal. Você acessa a bolsa normalmente através do home-broker de sua corretora e envia suas ordens de compra e venda.
Como vimos lá em cima, existem, porém, algumas restrições para operação no after Bovespa. Elas não são muitas e são definidas para prevenir grandes oscilações de preços e volume, e desequilíbrios no mercado — é bem pouco provável que você seja limitado por essas limitações, mas é bom saber que elas existem.
Estas são as limitações de operação no after Bovespa:
Só é permitido operar com ativos negociados à vista na bolsa. Ou seja, ações, units, direitos etc. das companhias listadas.
Não é permitido, por exemplo, negociar derivativos, tais como opções de compra/venda ou termos.
No after market Bovespa você pode negociar os ativos à vista no mercado integral e no fracionário Veja Mercado Integral x Mercado Fracionário.
· Os preços negociados não podem sofrer variação superior a 2% em relação ao fechamento no pregão normal. Por exemplo, se ao término do pregão normal uma ação fechou a R$ 100,00, então você não poderá negociá-la por mais que R$ 102,00 ou menos que R$ 98,00.
· Você estará sujeito a limites de quantidades a comprar/vender por negócio. Em papéis menos líquidos, por exemplo, suas ordens estão limitadas a 50% da média de negócios dos últimos 30 dias.
Dificilmente suas ordens serão recusadas por serem muito grandes (a não ser que você esteja mesmo operando com muito dinheiro!). Mas, caso precise, você deve consultar a Bovespa para saber os limites de cada papel no momento, visto que eles são dinâmicos.
After Market Bovespa – Conclusão
Como vimos, o aftermarket da Bovespa é uma excelente ferramenta para a negociação de ativos na bolsa para aqueles que não têm tempo de operar no pregão normal.
A negociação no after Bovespa tem suas características e restrições mas, em geral, elas não causam maiores problemas para investidores.
O que é ordem stop loss?
Ordem stop loss, stop order ou simplesmente stop loss é um tipo de ordem de negociação especial que você envia para sua corretora.
A ordem stop loss indica sua intenção de interromper a perda (loss) em uma posição aberta.
Por exemplo, se você compra uma ação a R$ 100 e acredita que se ela cair abaixo de R$ 95 a tendência é cair mais, você pode cadastrar uma ordem stop loss em R$ 95 em sua corretora.
Quando (e se) a cotação da ação cair para R$ 95 ou abaixo, sua ordem stop loss dispara uma ordem de venda das ações automaticamente.
Ordem Stop Loss Como Controle de Risco
Geralmente os investidores utilizam ordens stop loss como medida de controle dos riscos de operação.
Isso porque, teoricamente, uma ação pode cair para qualquer valor a qualquer momento. Com uma ordem stop loss, você tem a garantia de que se os preços alcançarem determinado nível, suas perdas serão interrompidas.
O Código Bovespa
Investidores iniciantes normalmente apostam suas fichas em ações com códigos Bovespa de blue chips
O que são Ações Blue Chips?
para seus investimentos iniciais. PETR4, UBBR11, USIM5F são exemplos dessas ações.
Após adquirir mais experiência e iniciar a operar com outros tipos de ativo, a salada de nomes fica mais rica. VALEL58, PETR4T, TMAC7B e PETRB4X são alguns exemplos.
Mas você sabe o que significam estes códigos? Sabe de onde eles vêm?
Como são Formados os Códigos Bovespa
O código dos ativos da Bovespa é formado de acordo com a empresa emissora, o mercado aonde o mesmo é negociado, entre outros parâmetros.
Abaixo você fica sabendo como são formados os principais códigos Bovespa, organizados por mercado pois esta é a melhor forma de você compreendê-los.
Vamos começar com o mais comum, o mercado à vista.
Mercado à Vista
Mercado à vista é aquele que maioria dos investidores iniciantes confundem com a própria Bovespa. Isso porque é nele que são negociados as ações e direitos relacionados à empresas listada.
Abaixo está um código de ativo negociada no mercado à vista:
PETR4
PETR
É a empresa emissora. Neste caso, a empresa é a Petrobras. Todos os ativos da Petrobras negociados na Bovespa terão este mesmo prefixo.
4
É o tipo da ação/direito. No caso, trata-se de uma ação preferencial (PN).
Todas as ações negociados no mercado à vista são codificadas da forma acima. Tipos diferentes de ativos recebem números diferentes, de acordo com a lista abaixo:
· 1 – direitos relacionados a ações ordinárias. Por exemplo, PETR1 pode ser o direito de subscrição (compra) de uma ação ON da Petrobras dentro de um preço e prazo pré-determinado.
· 2 – idem ao anterior, porém se aplica a ações preferenciais (PN).
· 3 – ações ordinárias. Por exemplo, PETR3 é o código ações ordinárias da Petrobras.
· 4 – ações preferenciais.
· 5, 6, 7 e 8 – classes especiais de ações preferenciais. Estas ações são chamadas de PNA, PNB, PNC e PND, respectivamente. Por exemplo, USIM6 – Usiminas PNB.
· 9 – recibo de direitos sobre ações ordinárias. Ativo que comprova direitos de subscrição sobre ações ON, por exemplo.
· 10 - idem ao anterior, porém se aplica a ações preferenciais (PN).
Os códigos no mercado à vista também podem ser seguidos da letra B (por exemplo: TMAC3B). Isso significa que o ativo está admitido para negociação no Mercado de Balcão Organizado da Bovespa (um mercado aonde os negócios são fechados de maneira ligeiramente diferente).
Units
Units (“unidades” em inglês) não são ações ou outros ativos propriamente ditos, mas um grupo de outros ativos negociados em conjunto.
Ou seja, units funcionam como “caixas virtuais” que contêm outros ativos. O possuidor dessas units possui, na verdade, os ativos e/ou direitos que estão dentro da “caixa”, que não necessariamente pertencem a uma única empresa.
Units também são conhecidas como “certificados de depósito de ações” e recebem a numeração “11”.
Por exemplo, UBBR11 é o código das units do Unibanco. Cada uma unit representa direitos sobre uma ação PN do Unibanco (UBBR4) e outra ação PNB da Unibanco Holdings (UBHD6).
Note que units podem conter ações, recibos etc. em quantidades arbitrárias. Você deve entrar em contato com o RI (relação com investidores) da empresa emissora para saber quais ativos e quantidades compõe suas units).
Mercado Fracionário
No mercado fracionário, os códigos são os mesmos que o mercado à vista, porém os ativos recebem o sufixo “F”.
Exemplos: PETR4F, VALE5F, UBBR11F etc.
VALEK54
Acima está o código Bovespa de uma opção de compra da Cia. Vale do Rio Doce, com vencimento em novembro e dois números.
Como nas ações, os códigos Bovespa das opções começam com o código da empresa emissora, “VALE” no exemplo acima.
Imediatamente após o código do emissor se encontra a letra que designa o tipo e o mês de vencimento da opção, segundo a tabela abaixo:
Mês
Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho Julho Agosto Setembro Outubro
A B C D E F G H I J
M N O P Q R S T U V
Novembro Dezembro
K L
W X
Após o tipo/mês de expiração da opção, aparecem 2 números que, em geral, designam o preço-alvo (strike) teórico de exercício da opção.
Você não deve operar tendo como certo que os 2 números do código Bovespa das opções são o preço-alvo. Eles podem dar uma idéia do preço-alvo, mas isso não é regra.
Por exemplo, o valor de exercício das opções sofre ajustes com a distribuição de proventos e/ou desdobramentos/agrupamentos que ocorrerem no período. A opção do nosso exemplo acima pode ter um preço-alvo um pouco menor que R$ 54,00. Também não há correspondência para ações com preço-alvo com mais de 2 dígitos.
Ou seja, você deve consultar sua corretora ou a própria Bovespa antes de operar para saber qual ação está associada às opções e qual o preço-alvo correto delas!
Mercado a termo
No mercado a termo os códigos Bovespa têm a seguinte forma:
PETR4T
No caso, PETR4 se referem às ações associadas ao termo (no caso são ações PN da Petrobras) e “T” é o sufixo indicativo de que se trata do mercado à termo.
Os seguintes sufixos designam ações no mercado à termo:
· T – Termo comum ou em pontos. Se seguido de um número, o termo é comum e está associado à ação com mesmo número. Por exemplo PETR4T se refere à ação PETR4. Se seguido de 2 números, refere-se a uma operação a termo em pontos (por exemplo, PETR51T).
· S – Termo flexível. Exemplo: PETR4S.
· D – Termo em dólar. Exemplo: PETR4D.
Outros Códigos Bovespa
Abaixo estão alguns códigos Bovespa utilizados em ativos e/ou negócios especiais.
Mercado Futuro de Ações
Exemplo: PETRB4X. Depois do código do emissor segue uma letra indicativa do mês de vencimento (seguindo a mesma tabela de códigos de vencimento de opções). O número especifica a ação associada ao negócio e “X” é o indicativo do mercado futuro de ações. Assim, no exemplo o código refere-se a um contrato futuro de compra/venda de ações PN da Petrobras (PETR4) com vencimento em fevereiro (“B”).
POPs
Exemplo: BOVH73. POPs são ativos compostos de ações e opções ajustadas de forma a limitar o risco (e ganhos) em operações com renda variável. O código da empresa é seguido de 2 números que não têm qualquer relação com o percentual de proteção do POP ou o valor da ação (você deve consultar sua corretora ou a Bovespa para saber qual a composição e proteção de cada POP).
Conclusão
Como vimos, os códigos Bovespa são uma “sopa de letrinhas” que, uma vez explicada, não é algo tão complicado assim.
Esperamos que você agora entenda um pouco mais sobre como funciona esta “sopa” a e, assim, fique mais informado sobre como ampliar seus investimentos na bolsa.
Mercado Integral x Mercado Fracionário
Na Bovespa, ações são negociadas no mercado integral em lotes-padrão com 10, 100, 1.000 etc., ações.
Se a ação de uma empresa está cotada a R$ 97 e seu lote-padrão é de 100 ações, então para comprar ações desta empresa você precisaria desembolsar nada mais, nada menos, que R$ 9.700.
Se você é um pequeno investidor, este mecanismo diminui severamente as possibilidades de diversificação de sua carteira de ações. Dependendo da quantia disponível para investimento, pode até ser impossível comprar ações de determinadas empresas.
Felizmente, a Bovespa oferece outro mecanismo que possibilita a investidores operarem com ações em quantidades menores que o lote-padrão: o mercado fracionário.
O Mercado Fracionário
No mercado fracionário, ações são negociadas unitariamente. Ou seja, não há lote mínimo para negociação.
Isso significa que você pode, se assim, desejar, comprar 15, 5 ou até mesmo apenas 1 ação de uma empresa.
O mercado fracionário permite que pequenos investidores participem do mercado de ações e possibilita, ainda, a diversificação da carteira, visto que o investidor pode definir a participação de cada ação com mais flexibilidade.
O mercado fracionário pode (e é) utilizado também por grandes investidores. Muitos o utilizam para completarem lotes-padrão. Por exemplo, um investidor com 1.420 ações da Vale do Rio Doce pode recorrer ao mercado fracionário, adquirir 80 ações e, assim, completar 15 lotes-padrão (1.500 ações).
Isso é possível porque não há diferença entre a ação negociada no mercado integral e a negociada no mercado fracionário. E outras palavras, o ativo é o mesmo — ele só é negociado em mercados diferentes.
Mercado Integral e o Mercado Fracionário: Diferenças
O mercado fracionário funciona de maneira independente do mercado integral. Isso significa que cada mercado tem cotações e liquidez próprios.
As diferenças de cotação são devidas ao mercado fracionário ter forças de oferta e procura das ações ligeiramente diferentes das do mercado integral.
Isso significa que as cotações do mercado fracionário via de regra variam como no mercado integral, mas não há correspondência exata entre elas.
Em geral, as ofertas de venda no mercado fracionário são ligeiramente mais altas das do mercado integral. E as ofertas de compra são mais baixas. Em outras palavras, no mercado fracionário o spread (diferença entre as melhores ofertas de compra e venda) é maior.
Por possuir menor volume de negociação, a liquidez no mercado fracionário também é menor. Ou seja, é mais “fácil” comprar/vender ações no mercado integral do que no mercado fracionário.Em geral, isso não chega a ser muito problema para investidores de médio/longo prazo e/ou que operam com blue chips.
Operar no mercado fracionário com ações de baixa liquidez no mercado integral é um grande problema, que deve ser evitado.
Como Operar no Mercado Integral e no Mercado Fracionário
Como você viu no início deste artigo, as ações negociadas no mercado fracionário são as mesmas que as negociadas no mercado integral. Então como escolher entre elas?
A resposta é a seguinte: existe duas formas distintas de se operar no mercado integral ou no fracionário e isso depende de sua corretora.
Algumas corretoras tornam todo o processo transparente para seus clientes, selecionado a operação no mercado integral ou no mercado fracionário dependendo da quantidade de ações negociadas.
Por exemplo, se sua corretora funciona desta forma e você envia uma ordem de compra de 50 unidades de uma ação cujo lote-padrão é de 100 ações, então a corretora vai automaticamente executar a operação no mercado fracionário.
Se a mesma ordem fosse de compra de 250 ações, então a corretora faria a compra de 2 lotes-padrão (200 ações) no mercado integral e 50 no mercado fracionário.
A outra forma é a seleção manual do mercado, o que deve ser feito por você na hora de seleção do ativo.Isso é possível porque na Bovespa uma mesma ação tem códigos diferentes no mercado integral e no mercado fracionário. Mais especificamente, no mercado fracionário o código do ativo é o mesmo do mercado integral, seguido da letra “F”.
Por exemplo, as ações ordinárias do Banco do Brasil têm código BBAS3 no mercado integral. As mesmas ações negociadas no mercado fracionário têm código BBAS3F.
Assim, se sua corretora requer que você defina o mercado que quer operar, você deve informar o código do ativo “simples” para operar no mercado integral, e o código do ativo seguido de “F” para operar no mercado fracionário.
Entendendo Lote de Ações da Bovespa
Uma das surpresas que os iniciantes na Bovespa têm é que normalmente a negociação é feita em lote ações, que é uma quantidade mínima de ações que devem ser negociadas em conjunto.
Para quem ainda está iniciando na bolsa entender: na Bovespa você não consegue negociar ações em quantidades menores que a quantidade do lote de ações do ativo.
Ou seja, ao informar a quantidade de ações que você quer comprar ou vender uma ação cujo lote ações mínimo é de 100, sua ordem de compra ou venda deve ser de 100, 200 etc. ações. Uma ordem de venda de 10 ou outra de 250 ações, por exemplo, são inválidas.
Outro exemplo: se a ação da empresa ASDF S/A está cotada a R$ 13,60 e o lote padrão desta ação é de 1.000 ações, então para fechar um único negócio você deve desembolsar a bagatela de R$ 13.600,00.
Por que os negócios são feitos em lote de ações?
A resposta é simples: para facilitar os negócios com os ativos e, assim, dar mais liquidez ao mesmo e assegurar uma maior estabilidade no preço da ação.
A facilitação se dá porque, com a obrigatoriedade de negociação em lote de ações, compradores e vendedores enviam suas ordens nos múltiplos do lote padrão. Fica assim, mais fácil compradores encontrarem vendedores e fazer a transferência de vários ativos em um único negócio.
A liquidez vem com a facilidade de negociar quantidades maiores em menos negócios. Por exemplo, se você tem 500 ações de uma empresa cujo lote de ações mínimo é de 100, uma ordem de venda sua vai ser executada com, no máximo, 5 outros vendedores (cada um comprando 100 ações).
Se os negócios não fossem feitos em lote de ações, as lista de ofertas de compra da ação poderia conter ofertas com quantidades e preço variadas. Na prática, sua ordem seria executada de qualquer forma, mas de forma mais demorada.
Por exemplo, você poderia pôr 324 ações à venda e encontrar um comprador para apenas 233 ações. Feita a negociação, você teria que encontrar outro comprador para as 91 ações restantes. Já imaginou o número de “sobras” que se formariam nas mãos dos investidores?
Além disso, negociar sem lote de ações permitiria que cada uma das ordens de compra/venda fosse dada com preços diferentes, gerando volatilidade indesejada nos preços.
Note que na Bovespa você deve ter cuidado para não confundir lote padrão com fator de cotação.
Como é definido o lote de ações de um ativo?
O tamanho do lote ações na Bovespa é definido de acordo com o número de negócio típico em determinadas quantidades, volume financeiro por negócio etc., ou seja, pelo perfil de negociação do ativo.
Cada bolsa tem seu tamanho de lote de ações. Na Bovespa, ativos podem ser negociados em múltiplos do lote de ações com 10, 100, 1.000, 100.000 etc. ações cada. Na bolsa de Nova Iorque as ações são sempre cotadas unitariamente e negociadas em lotes de 100.
Pequeno investidor x lote padrão
Como você viu, para comprar ações de uma empresa cotadas em “apenas” R$ 13,60 pode ser que seja necessário desembolsar uma grande quantidade de dinheiro.
Para o pequeno investidor, negociar com lote de ações pode assim parecer o fim do sonho de diversificação do portfólio — ou, dependendo da ação, pode até ser impossível investir.
Felizmente, na Bovespa há um mecanismo que permite a negociação de ações individuais. Com este mecanismo, você pode comprar qualquer quantidade de ações até o máximo do lote padrão. Este mecanismo chama-se mercado fracionário e para saber mais sobre como operar nele leia [node:xxx]
Fator de Cotação: Como Funciona
Quando você vê a cotação de determinada ação na Bovespa, você provavelmente já sabe que aquele preço se trata do lote padrão.
No entanto, um complicador — que muitas vezes passa despercebido — e que pode dificultar o entendimento das cotações da Bovespa é o fator de cotação, que é quem que determina, na verdade, o que o preço de negociação da ação representa.
Entendendo o fator de cotação
Em algumas ações, o valor obtido em cotações são, na verdade, o resultado da multiplicação do preço real da ação pelo fator de cotação da mesma.
O fator de cotação pode ser 1, ou seja, na prática é como se nenhum fator de cotação existisse, pois todo número multiplicado por 1 resulta nele mesmo.
Em ações com fator de cotação 1.000, por outro lado, o negócio (sem trocadilho) é diferente.
Neste caso, a cotação representa o valor de negócio de 1.000 ações da empresa. (Cuidado para não confundir fator de cotação com lotes-padrão.)
Por exemplo, digamos que as ações da ASDF S/A estejam cotadas a R$ 40 no momento e a ação tem fator de cotação 10. Isso significa que cada 10 ações vale R$ 40, ou seja, na verdade cada ação da ASDF vale:
R$ 40 ÷ 10 = R$ 4
Se esta ação for negociada em lotes de 1.000, então cada lote vai sair por:
R$ 4 × 1.000 = R$ 4.000
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